1. 引言
在股票市场中，交易基金已经成为投资者广受欢迎的一种投资方式。ETF和LOF是国内常见的两种交易基金，尤其是近年来，随着融资融券业务的推出，ETF和LOF的交易越来越活跃。那么，ETF和LOF有何区别呢？本文就此展开探究。
2. ETF和LOF的含义
ETF是Exchange Traded Fund的简称，即交易所交易型基金，其特点是在证券市场上基金单位由投资者直接申购或赎回，并可在证券交易所上市交易。LOF是Listed Open-ended Fund的简称，即开放式基金上市交易品种。与ETF不同的是，LOF的交易单位是基金份额，投资者可以向基金公司申购或赎回。
3. ETF和LOF的交易方式
ETF通过证券交易所的市场化方式进行申购、赎回和转让，每日基金资产净值公告后，基金份额交易市场按照最新资产净值价格买卖基金份额。而LOF的份额交易则是基于上证和深交所的集合竞价交易，交易价格由供需双方自主协商达成。
4. ETF和LOF的交易时间
ETF的交易时间与证券交易所一致，即早上9点半到下午3点。而LOF的交易时间则比ETF更为灵活，可以在每个交易日的9点15分至15点同ETF一样进行交易，此外还可以在前的9点前申赎及赎回后的15点至16点的窗口时间内申赎。
5. ETF和LOF的基金规模
ETF在全球普遍具有较大的规模，而国内ETF在上市交易后，由于交易业务刚刚兴起，规模一般较小。而LOF在国内一些基金公司的尝试下，也开始逐渐变大，但是规模普遍较小，且管理规模与基金公司关联密切。
6. ETF和LOF的费用
申购费、管理费、托管费和销售服务费等是LOF和ETF征收的常规费用，其中ETF的征收费用一般会比LOF稍低。ETF在管理费上更节约，因为基金经理不需要定期公开持仓、穿透公开、便捷流通和交易所撮合交易，成交费率也相对较低。
7. ETF和LOF的结构不同
ETF基金的结构比较高效，由于ETF可以跟踪某个指数，所以ETF通常没有主动交易的组合，也就减少了申购赎回的时间和交易费用。而LOF经常需要等待组合调整，申购赎回的时间比较长，因此，LOF的实际赎回价格可能会比基金的净值少一些。
8. 两者各有优缺点
ETF优点：高效、灵活、透明，购买费用较少，交易时间较长。
ETF缺点：基金经理不总是参与市场拟定的走向，通常只是跟随市场变动。
LOF优点：豁免申购赎回费，赎回资金实际可到账时间较ETF更短，下单费用更低。
LOF缺点：交易时间较短，涨跌幅受平衡因素制约，买卖数量不灵活，可能存在交易不公平现象。
9. 结论
ETF和LOF在许多方面都有不同的特点，需要投资者根据自身的投资习惯和目标来选择最适合自己的一种方式。虽然两者各有优缺点，但是在日新月异的市场增长中，ETF和LOF相互协同，共同拓展优势，也为广大投资者带来了更加方便、普惠和优质的投资服务。
